油价逆势上扬 多头重掌话语权
发布时间：2025-06-12 17:37浏览次数：times
信息来源：能源舆情
OPEC+上周增产决议完全符合市场预期，然而油价却出人意料地逆势上涨。当前市场关注焦点已从预期中的供应增加转向需求变化与供应中断风险。
5月31日，OPEC+八成员国达成协议，计划7月每日增产41.1万桶原油，延续5月和6月的增产步伐。此前市场传闻该组织可能超预期增产以“震慑市场”，这一增产预期曾短暂压低油价。然而最终决议公布后，市场反应平淡，反倒是会议期间接连发生的几起突发事件引发更大油价波动。
首先，乌克兰对俄罗斯境内发动无人机袭击。这一事件令交易商担忧俄乌冲突升级，进而影响俄罗斯石油基础设施和原油供应。
与此同时，美伊核谈判再现波折。据媒体报道，伊朗拟拒绝美国最新提案，这意味着针对伊朗石油出口的制裁短期内难以解除。伊朗拒绝接受美国提出的完全停止铀浓缩活动的要求，使协议前景再度黯淡。
加拿大艾伯塔省野火季已导致当地原油日产量减少逾34万桶， 更助推油价上涨。路透社数据显示，虽然这一减产量仅占该地区总产量的7%，却已推动油价快速上涨，这表明当前原油实际需求比市场预期更具韧性。
年初至今亚洲原油进口量较去年同期明显下滑，OPEC+此次增产恰逢需求淡季，时机选择值得商榷。数据显示，4月亚洲原油进口量为2485万桶/日，5月降至2420万桶/日，这引发市场对新增产量消化能力的担忧。
然而，结合当前地缘政治局势分析，市场很可能顺利吸纳新增产能，甚至愿意支付溢价。这反映出原油市场的一个基本逻辑：实际供需关系比分析师预测更具决定性。尽管中国需求持续放缓，全球原油消费在后疫情时代仍表现出超预期韧性。
荷兰国际集团（ING）大宗商品团队在最新报告中明确表示：“随着夏季用油高峰来临，需求回升将持续推动油价上涨。”这一判断获得同业认可——连一贯保守的高盛也在周报中调整观点，承认季节性因素正推动油价走强。
高盛分析师在发布的报告中指出：“当前现货市场供应紧张、全球经济数据超预期，叠加传统用油旺季到来，这三重因素意味着，即便OPEC+决定8月增产，需求端的强劲表现也足以消化新增供应。”
当前油市呈现典型的看涨局势：地缘政治风险持续发酵，夏季需求旺季来临及贸易政策不确定性降低，为油价提供多重支撑。一方面，具有吸引力的价格水平刺激消费需求；另一方面，供应端的不确定性继续为油价提供上行动力。
