交易商正在押注一个不断紧缩的全球柴油市场
发布时间：2023-09-04 14:59浏览次数：times
信息来源：中国石化新闻网
尽管美国和欧洲经济放缓，强劲反弹也不尽如人意，但全球柴油市场供应依然紧张，并将以低于平均水平的库存进入收割和采暖季节。
最近几周，中间馏分油和柴油期货价格大幅上涨，超过了布伦特原油价格的涨幅。布伦特原油价格已从此前的每桶75美元—80美元区间升至80美元—85美元区间。
在美国和欧洲中间馏分油库存处于季节性低位之际，投资组合经理和投机者越来越多地押注柴油价格上涨，而这通常是发生在供暖季之前库存增加的时候。
柴油库存虽然没有去年同期那么低，但仍远低于历史平均水平，这表明炼油厂停产、需求强于预期或冬季变冷导致的供应减少，可能会使馏分油市场进一步陷入短缺，推高价格，并再次对商品走势和通胀构成压力。
柴油库存低于正常水平
在美国，包括柴油在内的馏分油库存已低于正常水平。
美国能源信息署（EIA）上周在其备受关注的最新每周石油库存报告表示，在8月11日当周，美国馏分油库存增加30万桶。目前美国馏分油库存比5年同期平均水平低16%左右。EIA数据显示，馏分油需求低于去年同期，但近几周美国馏分油总产量也呈下降趋势。
分析师表示，在欧洲，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普（ARA）石油交易中心独立持有的柴油类库存看起来也相当紧张。
咨询公司FGE在一份报告中称，全球范围内，除亚洲以外的所有地区上周都增加了中间馏分油库存，尽管现货溢价过高阻碍了库存的增加。
FGE表示：“尽管近几周库存基本呈横盘走势，但每周的跌幅越来越低于一年中同期的历史区间，这给已经很高的中间馏分油价格带来了上行压力。”
荷兰国际集团（ING）策略师帕特森和曼塞特在一份报告中写道：“市场似乎担心的是，中东地区的轻油库存看起来仍然相当紧张，而随着冬季的临近，我们还没有开始看到库存增加。”
看涨资金押注柴油价格上升
由于库存下降，对冲基金今年夏天越来越看好馏分油。荷兰国际集团援引的交易所数据显示，上周欧洲洲际交易所（ICE）汽油净多头头寸（看涨与看跌头寸之差）增加5703手，至93941手。这是自去年3月以来欧洲最大的轻油期货净多头头寸。
在大西洋彼岸，纽约港交割的超低硫柴油净多头头寸在8月初也触及18个月高点。
分析人士预计，美国和欧洲的柴油市场将供不应求。
咨询公司伍德麦肯兹的炼油和成品油市场研究分析师豪舍姆表示：“在我们目前的预测中，欧洲柴油/轻油供应的前景是紧张的，原因是轻质原油的柴油/轻油产量预期较低且转向航空燃料产量，以及计划外的炼油厂停产。”
豪舍姆补充说：“预计到11月份，柴油需求将逐月增长。”
炼油利润猛增
由于原油和燃料油供应趋紧，近几周炼油利润率也有所上升，原因是欧佩克+联盟和沙特阿拉伯将大部分中等含硫原油从市场上扣留，导致馏分油产量下降，中等含硫原油是加工成柴油的理想选择。
国际能源署（IEA）在其8月份月度报告中称，预计8月份全球炼油日产能将达到8390万桶的夏季峰值，比5月份日增240万桶，比去年同期日增260万桶。
“成品油产量的增加未能缓解成品油市场的紧张，将汽油和中间馏分油的裂解利润推至接近历史高位。”IEA表示。
IEA指出，汽油和柴油市场的吃紧已将炼油利润率推到6个月高位。
“额外的重质含硫原油供应将使炼油商能够提振炼油活动，并有助于缓解成品油市场的紧张局势。但如果该集团维持目前的目标，石油库存可能会在今年第三季度日减220万桶，在第四季度日减120万桶，这可能会推高油价。”
由于经合组织经济体的柴油库存低于5年平均水平，美国经济软着陆，欧洲没有出现重大经济衰退，而经济表现不佳区域的复苏，可能为今年晚些时候的另一轮柴油牛市奠定基础。
