能源投资者为何重押传统油气？
发布时间：2025-10-17 15:02浏览次数：times
信息来源：能源舆情
本周，全球能源行业的主基调仍具有不确定性，而美国政局动荡更是加剧了这种不确定性。
本月初，壳牌一位高管发出警告，特朗普政府对海上风电的抵触会使油气领域的投资决策更复杂。而且摇摆不定的政策法规也导致了市场环境的不确定性。
当前，这种忧虑已成为行业普遍共识：能源转型可行性及实施路径引发能源界的深层质疑。这种不确定性不仅来自于政治层面，技术层面的挑战也日益凸显。现实中的电网困境迫使各国做出艰难抉择：是实现宏大的气候目标还是保障眼前的能源安全？
壳牌公司总裁赫斯蒂乌斯（Hirstius）向英国《金融时报》表示：“监管环境的不确定性危害极大。政策就像钟摆，无论偏向哪边或是摆动得多远，都注定会以同样的幅度回正。”这个观察相当精准，但值得深思的是：当数十亿美元投入技术研发却未能如预期降低电价后，特朗普对风电（以及在较小程度上对太阳能）的政策，其实正是钟摆回正的体现。这些未能兑现的转型承诺，正在悄然改变全球能源领域的舆论风向。
西班牙便是个典型例证。今年春季，西班牙与葡萄牙曾遭遇严重断电事故，当局和电网运营商均矢口否认此事故与光伏发电量有关。现在西班牙电网运营商却发出警告，因电网存在剧烈电压波动，类似事故可能重演。此前数日，欧盟ENTSO-E发布四月停电事故报告，明确指出电压过高是事故根源。
电压过高并非燃气厂、核电厂或煤电厂所致。风电设施和太阳能设施具有电压波动的特性，但这一特性很少被提及。因此，为避免停电，在电量低谷期不得不采取限电措施。由此可见，电网运营商实质上指出了一个关键问题：风力发电和太阳能发电具有不可控性，而这会引发严重隐患。此类事实会削弱能源转型这条道路的公信力，也会削弱净零排放方案的公信力。德国因冬季储气不足而遭到能源价格冲击，像这样的案例也会给转型带来挑战。
本周，德国能源公司（Uniper）发出警告，若该国未能将天然气储备维持在90%的充沛量（即便这在冬季用气高峰季几乎难以实现），那么就可能面临400亿欧元（约合466亿美元）的巨额支出。始终走在能源转型前沿的德国，虽已建成大规模风电与太阳能光伏发电设施，却仍需大量天然气保障过冬。这种矛盾的现实正不断加剧政治理想与能源现实之间的裂痕。
这种不确定性正同时波及风电、太阳能光伏电与油气行业的投资决策。在政策持续摇摆不定的背景下，“谨慎”已成为能源界的新基调。国际能源署（IEA）近日发布了《2025年可再生能源报告》，报告预测，受特朗普政府政策影响，美国的风电、太阳能光伏电、电动汽车及相关领域投资将骤降50%。但报告同时指出，由于中国的政策调整，IEA也已修正了其全球增长预期。
多年来，中国始终在油气消费与风电、太阳能光伏电装机两大领域领跑全球，被视作能源转型的典范。当下，中国正整顿光伏产业，减少行业内“劣质竞争”的局面。
靠补贴驱动的行业增长模式难以持续。这种模式只会引发恶性循环：激烈竞争压垮价格，亏损企业遍地哀嚎，最终导致行业生态崩坏。然而，欧洲多国、加拿大和澳大利亚，此刻仍试图实行补贴转型模式。
就在IEA预计该模式将推动风能、光能、水能、地热能于2030年前翻番的同时，由于油田枯竭速度远超预期，IEA也警告全球需加大对油气领域的投资。随着这一警示的发布，美国能源部长公开提醒IEA应关注其成立初心（保障能源安全），而非一味充当能源转型的“拉拉队长”。
与此同时，大型石油公司正顶着重重政治压力，加速从低碳投资回到核心业务。据其公开承认，即便没有欧盟和美国对风电、光电的补贴，他们依然能找到盈利之道。
知情人士指出，世界正分化为两大阵营，一方为清醒派，他们深知能源转型难以实现，正全力保障未来烃类能源供应；一方为理想派，他们则选择忽视现实证据，继续推行脱碳政策。
