沙特阿拉伯原油增产目标是市场与美关系
发布时间：2025-09-18 16:06浏览次数：times
信息来源：金联创
2025年9月7日，沙特阿拉伯为首的欧佩克+8国年内第七次宣布增加石油产量，9月8日国际石油价格略有上涨。舆论认为，本次欧佩克+8国的增产不会大幅压低国际石油价格，表明的是沙特阿拉伯重回争夺石油市场的策略，并以其为手段改善与美国特朗普政府的关系。
欧佩克+8国开始第二阶段的增产行动
2025年9月7日，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个欧佩克+国家宣布再次增加石油产量。以下，为欧佩克官网公布的这次会议决定的完整内容：
沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申，致力于当前健康的石油市场基本面和稳定的全球经济前景，调整产量
2023年4月和11月宣布额外自愿减产的8个欧佩克+国家，即沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼，于2025年9月7日举行线上会议，审查全球市场状况和前景
鉴于稳定的全球经济前景和当前健康的市场基本面，如低石油库存所反映的那样，8个参与国决定，从2023年4月宣布的每天165万桶额外自愿减产中，实施每天13.7万桶的产量调整，这一调整将于2025年10月实施。165万桶/天的产量可能会部分或全部恢复，这取决于不断变化的市场情况，并以渐进的方式进行。各国将继续密切监测和评估市场状况，在继续努力支持市场稳定的过程中，重申采取谨慎态度和保持充分灵活性的重要性，以暂停或扭转额外的自愿产量调整，包括之前实施的2023年11月宣布的220万桶/天的自愿减产。
8个欧佩克+国家还指出，这一措施将为参与国加快补偿提供机会。8国重申，它们集体承诺全面遵守《合作宣言》，包括由部长级联合监督委员会监测的额外自愿减产的调整。
他们还确认，他们打算完全补偿自2024年1月以来的任何超额产量。8个欧佩克+国家将每月举行会议，审查市场状况、合规性和补偿，8国将于2025年10月5日举行会议。
需要特别指出的是，根据本次会议的决议，这次会议决定的每天增加13.7万桶的石油产量，是为了恢复2023年4月宣布的每天自愿减产165万桶的行动，与2025年3月3日至8月3日6次会议上宣布的增产，不是同一个概念。
此外，2025年9月8日，欧佩克官网刊登了伊拉克、科威特、阿拉伯联合酋长国、哈萨克斯坦、阿曼和俄罗斯，补偿过去超产的计划，时间为从2025年8月至2026年6月，累计补偿的产量为477.9万桶/天，其中2025年10月补偿的产量为23.5万桶/天，大于9月7日8国宣布增加的产量数量。
2025年欧佩克+8国增产的背景和过程
从4月1日开始的2025年欧佩克+8个国家的增产行动，分为两个阶段，涉及欧佩克+近年来两个重大的减产行动。
（一）2025年欧佩克+8国增产的三大背景
受2020年3月爆发的新冠疫情冲击，世界石油需求断崖式暴跌，2020年4月12日，第10届欧佩克+部长级（特别）会议决定，自2020年5月起实施史上最大规模的减产行动，每天减产970万桶。2021年10月4日，面对从欧洲蔓延全球的能源危机和不能上涨石油及能源价格，第21届欧佩克+部长级会议决定，从2021年11月起每天增产40万桶。但一年之后的2022年10月5日，第33届欧佩克+部长级会议决定，从11月起每天减产200万桶，这是2025年欧佩克+8国增产的大背景。
除这次会议宣布的集体减产之外，2023年4月2日，沙特阿拉伯、俄罗斯等9个国家宣布，从2023年5月起自愿减产165万桶/天；2023年11月30日，沙特阿拉伯、俄罗斯等8国，又宣布从2024年1月起自愿每天减产220万桶。以上，为本轮欧佩克+8国增产的两大直接背景，即欧佩克+8国的自愿减产。上述集体减产加上两次自愿减产，欧佩克+从2020年11月开始的减产规模合计为585万桶/天。
期间的2023年8月4日第49届欧佩克+部长级联合监督委员会会议上，沙特阿拉伯宣布当年9月再自愿减产100万桶/天，俄罗斯宣布9月自愿减产30万桶/天，并在10月4日的第50届欧佩克+部长级联合监督委员会会议上，两国将这一减产延长至2023年底。
（二）2025年4月至9月，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国增产的第一阶段
2025年3月3日，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个欧佩克+国家宣布，2025年4月1日每天增产13.8万桶，这是自2023年11月以来的首次增产，标志着沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+石油生产政策的改变。
通过从2025年3月3日至8月3日的6次会议，2025年4月至9月，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个欧佩克+国家，合计每天增加石油产量219.3万桶。这一阶段的增产，是为了补回2023年11月这8个国家决定的每天219.6万桶的自愿减产，可以说，通过6个月的行动，这一任务圆满地完成。
2023年11月30日，在第36届欧佩克+部长级会议举行的同时，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个国家宣布，从2024年1月1日起自愿每天减产220万桶，其中有关国家自愿减产的具体数量如下：沙特阿拉伯（100万桶/天），俄罗斯（50万桶/天），伊拉克（22.3万桶/天），阿拉伯联合酋长国（16.3万桶/天），科威特（13.5万桶/天），哈萨克斯坦（8.2万桶/天），阿尔及利亚（5.1万桶/天），阿曼（4.2万桶/天），以上合计8个国家的减产数量为219.6万桶/天。
2024年6月2日，第37届欧佩克+部长级会议上，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个国家决定，将每天220万桶的自愿减产延长至2024年9月底；2024年12月5日，第38届欧佩克+部长级会议上，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个国家决定，将每天220万桶的自愿减产延长至2025年3月底，这就是2025年4月至9日欧佩克+8国增产的由来和依据。
就在沙特阿拉伯、俄罗斯等8国每天220万桶的自愿减产即将到期，但国际石油价格高度承压的背景下，2025年3月3日，面对市场对沙特阿拉伯和俄罗斯等可能继续维持减产的预期，沙特和俄罗斯等8个国家却突破宣布，自4月1日起增加石油产量。这次会议上决定的4月份增产数量，为13.8万桶/天。一个月后的2025年4月3日，沙特阿拉伯、俄罗斯等8国决定，2025年5月同等规模增产，即5月份也增产13.8万桶/天。2025年4月和5月合计，沙特阿拉伯、俄罗斯等8国合计增产27.6万桶/天。
2025年5月3日，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国第三次宣布增产，此次增产的幅度大幅度增加，6月增加的产量为每天41.1万桶，即相当于4月、5月产量的三倍。在当月底的2025年5月31日，欧佩克+8国又宣布了同样的增产决定，即2025年7月，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国，增长41.1万桶/天。这样，2025年6月和7月，欧佩克+8个合计增产82.2万桶/天，加上4至5月份的增产，累计增产为109.8万桶/天。
2025年7月5日，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国再次决定增加增产的幅度，宣布自8月份每天增产54.8万桶，相当于4月份增产的四倍。2025年8月3日，欧佩克+8国又宣布，2025年9月每天增产54.7万桶，维持了8月份的增产幅度。这样，2025年8月和9月，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国，合计增产109.5万桶/天，加上4月至7月的增产，累计增产为219.3万桶/天。至此，2023年11月欧佩克+8国的自愿减产，得到了完全的恢复。
（三）2025年10月，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国增产的第二阶段
在2025年9月7日的会议上，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+8国决定，2025年10月每天增加产量13.7万桶，此举标志着，继完成2023年11月每天自愿减产220万桶的恢复之后，欧佩克+8国又开始了2023年4月165万桶/天自愿减产的恢复行动。
在欧佩克+国家从2022年11月起每天减产200万桶的基础上，为了稳定国际石油市场，2023年4月2日，沙特阿拉伯、俄罗斯等欧佩克+国家宣布，从2023年5月至2023年年底，自愿减产。
关于这次的自愿减产行动，没有任何的官方文件或公告。2023年4月3日，第48届欧佩克+部长级联合监督委员会会议的公告中，提到了这些国家的自愿减产情况。根据这次会议的公告，参加自愿减产的国家和减产的数量如下：沙特阿拉伯（50万桶/天），俄罗斯（50万桶/天），伊拉克（21.1万桶/天），阿拉伯联合酋长国（14.4万桶/天），科威特（12.8万桶/天），哈萨克斯坦（7.8万桶/天），阿尔及利亚（4.8万桶/天），阿曼（4万桶/天），加蓬（8000桶/天），以上合计，减产的国家共9个，自愿减产的数量为165.7万桶/天。
2023年11月30日，在第36届欧佩克+部长级会议举行的同时，沙特阿拉伯、俄罗斯等国宣布，从2024年1月1日起自愿每天减产220万桶，这次宣布再自愿减产的国家共8个，分别为沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼，没有加蓬。因此，自此开始，涉及每天165万桶自愿减产的国家，一般就是指这8个国家，与每天再自愿减产220万桶的国家完全一致。
2023年11月30日，与第36届欧佩克+部长级会议公告同时发布的有关沙特阿拉伯、俄罗斯等8国每天自愿减产220万桶的消息中，确认4月份的上述减产延长到2024年底。2024年6月2日，第37届欧佩克+部长级会议期间，发布的沙特阿拉伯、俄罗斯等8国自愿减产情况通报中，确认将2023年4月宣布的每天165万桶额外自愿减产延长至2025年12月底。2024年12月5日，第38届欧佩克+部长级会议期间，沙特阿拉伯、俄罗斯等8个自愿减产的国家举行会议，确认将2023年4月宣布的每天165万桶的额外自愿减产延长至2026年12月底。
在2025年4月至9月的6个月增产、完成恢复2023年11月宣布的220万桶/天自愿减产的产量之后，从2025年10月开始，沙特阿拉伯、俄罗斯等8国将恢复2023年4月宣布的165万桶/天自愿减少的石油产量，从而开始了欧佩克+8国恢复减产的第二阶段行动。
欧佩克+增产提升沙特的市场份额和政治资本
从2025年3月3日宣布增加产量以来，国际石油价格持续下跌。面对普遍公认的供过于求环境和进入淡季的国际石油市场，2025年9月7日会议之前，观察人士对于欧佩克+是否会继续减产有相当大的疑问，有市场人士认为欧佩克+可能会停止增产，以观察国际石油形势的走向，9月7日会议的决定出乎了部分市场人士的预料。
对于2025年3月以来，沙特阿拉伯为首的欧佩克+为什么一改过去的减产保价政策而持续增加石油产量，行业和市场人士有很多的分析，2025年9月8日国外专家发表专栏文章，称“欧佩克+增产提升沙特的市场份额和政治资本”，认为沙特此举是为市场份额并改善与美国特朗普政府的关系，非常具有代表性。以下为这篇文章的完整内容：
欧佩克+出人意料地宣布将进一步加速石油生产，这似乎对已经供过于求的市场构成了威胁，但实际对市场的影响可能有限。对于该组织的领导者沙特阿拉伯来说，政治利益就不是这样了。沙特阿拉伯正在寻求重申该组织的纪律，同时扩大其市场份额，巩固与美国的关系。
欧佩克加上俄罗斯和其他盟国，统称为欧佩克+，于周日同意开始解除每天165万桶的减产，该减产计划将持续到2026年底。欧佩克+8个核心成员国表示，将在10月份将石油产量目标提高13.7万桶/天。
按照这个速度，该组织将需要12个月的时间才能取消165万桶/天的全部减产，而该联盟在2026年底之前仍有200万桶/天的减产。欧佩克+表示，它保留在未来会议上加速、暂停或逆转恢复增产的选择。它计划于10月5日举行八国的下一次会议。
该组织已经在4月至9月将产量配额提高了约250万桶/天，约占全球需求的2.4%，这给油价带来了下行压力，油价已从1月中旬的2025年高点下跌了约18%，至每桶67美元。
对于市场来说，新增加的产量似乎是在最糟糕的时刻出现的，由于阿根廷、加拿大、美国和其他地方的产量增加，市场普遍预计已经进入了一个长期供应过剩的时期。
就在欧佩克+周日宣布增产之前，国际能源署预测，在2025年10月至2026年底之间，石油供应将平均超过需求300万桶/天。
纪律。从理论上讲，在这种环境下增加产量应该会对油价产生重大影响。然而，在实践中，这种影响可能是微弱的。对欧佩克+产量的分析表明，实际增产可能远比宣传的要温和，因为大多数成员国已经达到或接近满负荷生产。
根据国际能源署的数据，2025年3月，就在开始解除第一层减产之前，该组织的产量达到3183万桶/天，仅比9月份的3288万桶/天的产量目标低100万桶。这主要是因为几个欧佩克+成员国，特别是哈萨克斯坦、阿拉伯联合酋长国和伊拉克，已经远远超过了他们的欧佩克+产量配额，7月份这三国共同超过了9月份的配额约50万桶/天。因此，新的配额实际上不会为市场增加更多的石油，因为在很大程度上，这些指导方针只是在追赶实际情况。
然而，对沙特阿拉伯来说，这些变化意义重大。沙特的产量将从3月份的907万桶/天增加到9月份的998万桶/天。根据国际能源署的估计，这将使其拥有的剩余产能约为220万桶/天，远远超过任何其他欧佩克+成员国。
根据目前正在解除的减产协议，沙特阿拉伯和俄罗斯各自减产约50万桶/天。但鉴于西方严厉的制裁限制了对新产能的投资，俄罗斯几乎没有闲置产能。因此，沙特阿拉伯将从这一回调中受益最多，因为利雅得处于有利地位，可以获得更多的市场份额，特别是面对油价下跌需要放缓钻探活动的美国页岩公司。
王牌。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王，是欧佩克+最初减产的策划者，在花费数年时间与该组织内部崩溃的纪律作斗争后，现在似乎坚定地回到了主导的地位。而且，重要的是，这一新举措使利雅得有能力获得宝贵的政治资本，因为美国总统特朗普敦促欧佩克降低油价，沙特现在可以证明他们正试图做到这一点。
沙特似乎愿意在较长一段时间内承受低油价的环境，以获得长期的市场份额，并支持其与关键盟友的关系。事实上，据报道，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼计划于11月访问华盛顿。此前，特朗普在5月份访问了这个海湾国家，当时利雅得承诺向美国投资6000亿美元，而华盛顿同意向沙特阿拉伯出售价值1420亿美元的一揽子武器。可以肯定地说，削减供应和原油价格将被提上11月新一次会议的议程。
欧佩克+的新产量目标不太可能显著扰乱石油市场，因此可能不会大幅度改变油价，但由于地缘政治背景，它们仍可能产生长期的影响。
